上周五(6月10日)公布的通胀数据和消费者信心指数，进一步增加了市场对通胀影响的担忧，国际金价当天下探近三周低点后大幅回升。周一(13日)尽管金价高开低走脱离上一交易日高点，但基本守住了上周五的反弹幅度。

　　高通胀和对经济衰退的担忧固然使得金价获得短期反弹的动力，但欧美央行政策紧缩的紧迫性仍将继续限制金价上行的空间。

　　10日公布的数据显示，美国5月CPI同比上升8.6%，超市场预期并创下1981年12月以来新高，且各分项环比全面上涨，这也令市场对美国通胀见顶的预期落空，美股重挫、美债收益率和美元指数飙升。

　　但与此前美元、美债收益率齐涨之际贵金属价格大幅回落不同的是，这次金价最终企稳，日内“V”型反转。这主要是因为，随着通胀见顶的预期落空，市场对美联储加快加息节奏会带来经济衰退的忧虑升温，从而令避险需求再度涌入黄金市场。

　　从美债市场上看，13日欧洲交易时段，美国2年期和10年期国债收益率曲线自4月以来再度出现倒挂，2年期美债收益率现报3.229%，10年期利率报3.221%。这意味着经济衰退信号再次出现。

　　美联储联邦基金期货显示，美联储利率在2023年中期见顶于4%左右，上周初为3.5%。同时，交易员也开始押注美联储将在2023年下半年和2024年上半年降息。

　　从市场投机情绪来看，贵金属市场的看多情绪升温。美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，截至6月7日当周，COMEX期金非商业净多头寸增加2679手合约，至175268手合约；同期COMEX白银期货非商业净多头寸增加3407手，至17404手合约，结束了连续六周下降的态势。

　　从技术上看，金价暂时持稳在1850美元/盎司附近，也进一步巩固了自1785美元/盎司以来的反弹走势。

　　不过，对于已经将高通胀作为重点目标的美联储而言，其加速紧缩的理由更加充分。美联储利率期货显示美联储有30%的可能性在6月会议上加息75个基点；有83%的可能性在7月加息75个基点。与此同时，欧洲央行也面临政策紧缩的急迫性。欧洲央行管委Kazimir13日表示，将在夏季开始逐步收紧利率，第一步预计为加息25个基点。Kazimir同时表示，负利率一定会在9月份成为过去的事。

　　金瑞期货分析认为，通胀预期的走强以及避险情绪的发酵支撑近期贵金属的快速反弹，短期金价可能偏强，但上行幅度或有限。通胀高企下，美联储货币政策可能超预期鹰派，未来加息、缩表落地之下，美债收益率仍有上行空间，贵金属中长期仍面临下行压力。

（文章来源：新华财经）

文章来源：新华财经
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