知名做空机构兴登堡公开警告，马斯克要和推特重新谈判以降低收购价，而且，他已“尽在掌握”。

　　兴登堡研究公司(Hindenburg Research)是一家做空机构，它在5月9日表示，10亿“分手费”不足以吓退马斯克，因为种种原因——推特第一季度业绩不佳、其用户数量虚高，以及科技股的持续崩盘。

　　兴登堡表示，马斯克可以通过威胁放弃收购、放任推特股价暴跌，迫使董事会接受更低报价。

　　“我们相信，如果马斯克明天放弃收购推特，股价肯定暴跌50%，”兴登堡正在积极做空推特，“所以，我们认为收购价格降低的风险极大。”

　　而马斯克则表意不明地回应了兴登堡，几乎没有透露他是否同意这个分析：“有趣，”他在推特上说，“多往好的方面想！”

　　兴登堡因揭露尼古拉汽车公司(NKLA.O)欺诈投资者的行为而闻名于世。它曝光了尼古拉汽车公司的氢燃料电池卡车根本无法正常行驶，是借助公路的坡度营造“正常行驶”的视觉假象，而尼古拉汽车公司则一直宣传表示这款车是依靠车辆本身的驱动系统行驶的。尼古拉的CEO正面临多项刑事指控。

　　马斯克有可能省下数十亿

　　马斯克出价收购推特，并于4月底获得董事会一致批准，推特股票因此与其他科技股表现形成鲜明对比。但现在推特的股价，基本上只是反映投资者对马斯克以54.20美元成功收购信心的晴雨表罢了。

　　从四月初到有消息称马斯克收购9.2%的股份，推特股价飙升了22%，而这周一却又以每股47.96美元的价格收盘。虽然这表明市场仍然认为收购存在重大执行风险，但推特仍比其他科技股扛跌，尽管并不是因为基本面强劲，而仅仅是因为有马斯克的出价撑腰。

　　相比之下，纳指在同一时期大跌近五分之一。

　　如果收购的总价440亿美元也下降五分之一，就意味着在支付分手费后，马斯克仍可以将收购成本降低70亿美元。即使再保守点，收购价格只降低10%，马斯克仍然可以省下数十亿美元。

　　鉴于这次收购会让推特背上130亿美元的债务负担，几乎是其年度基本现金收益(Ebitda)的九倍，兴登堡认为，较低的价格和不那么激进的融资操作会使收购的财务基础更牢固。推特如果背负沉重的债务，马斯克减少对广告依赖的目标就会更难实现，要知道，广告目前占推特收入的绝大部分。

　　谁说了算？重新谈判！

　　重要的是，马斯克不是一个人就把推特给买下来了，所以，他也不是唯一一个发号施令的人。

　　为了避免售出或抵押过多特斯拉的股份，马斯克最近从华尔街借了超过70亿美元。“到2028年推特年收入将增长五倍”这种令人激动的增长目标诱惑到不少人，其中就包括沙特亿万富翁Alwaleed bin Talal王子，风险投资公司Sequoia Capital和Andreessen Horowitz以及加密货币交易所Binance。

　　兴登堡认为，这些投资者只要看到推特有一丝机会让步，就会尽力争取更优惠的条款。由于马斯克的收购“远胜其他选项”，推特董事会除了接受条款修订之外，别无选择——但这给现有股东带来重大风险。

　　兴登堡总结道，如果马斯克真的选择重新谈判，那就真的是“尽在掌握”了。

（文章来源：美港电讯）

文章来源：美港电讯
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