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美联储主席鲍威尔终于含蓄地承认，全球经济存在太多的刺激需求，美联储将不得不加快缩减购债步伐。

财经博客Zerohedge指出，美国经济过热是导致通货膨胀的主要因素。 如下图所示，美国名义零售额和核心资本货物订单量仍比疫情前趋势水平高出15%，实际零售额较疫情前趋势水平高出8.6%。

图一显示：美国零售额比疫情前趋势水平高出15.5%，提前63个月达到疫情前趋势水平；

图二显示：美国实际零售额比疫情前趋势水平高出8.6%，提前54个月达到疫情前趋势水平；

Zerohedge表示，事后看来，全球政策制定者推出太多刺激措施了，但这肯定比经济萧条要好。

Zerohedge认为，现在是联邦公开市场委员会（FOMC）终于开始关注由“货币供应链”引起的问题的时候了，而不是将经济失衡归咎于“供应链问题”，而且他们似乎已经做到了。 如果需求不是那么强劲，供应链问题早就解决了，洛杉矶港和长滩港也不会长时间拥堵。

如上图所示，在大流行期间，供应链很早就断裂了，因为上游供应商受到终端需求剧烈波动的打击。

Zerohedge预计，美联储将继续缩减，直到出现问题，从而导致逆转和出现新的货币制度。不过，这个拐点还很遥远。

责任编辑：郭建

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